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年度业绩骄人 建筑装饰板块红透2012

点击数:5241  时间:2013/3/7

 

  342.92亿元!这是5家建筑装饰行业上市公司去年的成绩单。其中,金螳螂以139.35亿元营收和11.10亿元净利润继续领跑,亚厦股份和广田股份紧随其后,洪涛股份的净利润增幅逾五成,瑞和股份的表现相对欠佳。

  金螳螂续写“百亿孤独”

  记者查阅相关公告发现,2012年,金螳螂实现营收139.35亿元,同比增长37.36%;实现归属于上市公司股东的净利润11.10亿元,同比增长51.44%。值得注意的是,金螳螂去年第四季度单季实现营收51.52亿元,同比增长38.76%;实现净利润4.02亿元,同比增长35.43%。

  广发证券首席分析师唐笑认为,金螳螂2012年的经营情况基本符合预期,未来经营趋向稳定。该公司全年延续了高速增长态势,净利润率达8%,创下年度数据新高。另外,期间费用率继续下降是其利润增速大于收入增速的主要原因。

  唐笑还表示,通过对金螳螂“三费”的详细分析,其期间费用率还具备些许下降空间,毛利率将保持稳定。去年第四季度以来,随着地方政府在高端装饰方面的投入出现一定震荡,影响了该细分市场企业的订单量和合同毛利。金螳螂的规模效应已经稳定,在继续享受高新技术企业优惠所得税率的情况下,未来更多地要靠收入来实现超预期的业绩。

  长江证券一位不愿具名的分析师则指出,去年金螳螂的异地扩张效果显现,省外业务迅速增长,有效弥补了其省内业务发展增速下滑的不足;继续加快产业链延伸,以约5.2亿元收购国际顶尖设计公司HBA;装饰、设计、幕墙业务均衡发展,收入增速始终保持在较高水平。

  95.72亿元

  亚厦股份咫尺望百亿

  2012年,亚厦股份的营收和净利润分别为95.72亿元和6.35亿元,同比分别增长31.98%、41.32%。

  上述长江证券分析师称,亚厦股份在达到百亿元规模后,仍保持着成长动能,今年的订单承接增速将有所加快。1月全国新增信贷1.07万亿元,整个建筑施工领域的现金流收款情况有所恢复,亚厦股份对应的工程现金流收款形势也有所好转。另外,该公司积极进行外延扩张,已相继收购了成都恒基、上海蓝天、嘉兴雅迪,分支机构达26家,公装实力逐步增强。随着业务调结构和管理抓绩效战略的实施,亚厦股份的项目盈利效率去年实现了进一步提升,今年的净利润率有望超越7%。

  另外,记者查阅相关资料发现,亚厦股份去年的业绩增速逐季放缓,但第四季度有所回升,不过该季度的净利润增速为22.52%,低于前3个季度的平均值52.87%。

  65.62亿元

  广田股份公装业务拐点毕现

  2012年,广田股份的营收和净利润分别为65.62亿元和3.66亿元,同比分别增长21.28%、30.36%。

  上述长江证券分析师指出,广田股份业绩逐季改善的预期得到验证,其去年第四季度单季的净利润增速为64.87%。广田股份的精装业务客户集中度高,来自恒大地产的业务占比近50%。去年,恒大地产等大型开发商受调控影响较小,销售持续向好,带动了该公司的精装业务。自去年第三季度以来,广田股份每月的订单都在10亿元以上,且公装占比逾50%,公装业务向上拐点明显。

  “去年广田股份的净利润率为5.58%,较上年提升了0.39个百分点,去年第四季度的净利润率更是提升至6.5%。在行业竞争日益激烈的背景下,规模效应和事业部改革对其发挥了重要作用,改革后的分公司独立进行成本核算和考核,并与绩效挂钩,成本管理水平大大提高。”他说。

  28.52亿元

  洪涛股份“开门”订单翻番

  2012年,洪涛股份实现营收28.52亿元,同比增长31.58%;实现归属于上市公司股东的净利润2.06亿元,同比增长51.25%。

  对此,上述分析师指出,洪涛股份的净利润增幅达到51.25%,且负债率较低,未来可通过提高财务杠杆率来获得更大的盈利空间。

  瑞银证券发布的研报指出,随着全国区域营销网络布局的进一步完善,以及施工项目多领域延伸战略的顺利实施,洪涛股份的订单承接能力将大幅增强,其2012年底的在手订单总量预计已超过50亿元,规模约相当于其2012年营收的2倍,居行业可比上市公司首位,为其今年业绩的持续高速增长奠定了坚实基础。

  13.71亿元

  瑞和股份将继续受益于行业高景气度

  2012年,瑞和股份实现营收13.71亿元,同比增长4.33%;实现归属于上市公司股东的净利润0.76亿元,同比增长11.15%。

  上述长城证券分析师表示,瑞和股份业绩下滑加快,其去年第四季度的净利润下降22.27%,而第三季度的降幅为6.72%。瑞和股份的公装和精装业务占比分别约65%和35%,公装业务主要集中于医疗卫生、文化、交通等领域,品牌效应和规模相对弱于其他建筑装饰类上市公司,业绩波动相对较大。不过,该公司的部品部件生产基地开始投产,并已着手信息化项目建设,有望带来盈利提升。

  “改革将带来新的需求增长空间,基建投资有望继续加大,建筑装饰行业的高景气度或仍将持续。”该分析师总结称,“在行业高景气度背景下,区域扩张和产业链延伸将保障龙头公司的持续稳定增长,并发挥在高端市场上的优势,进一步提高市场占有率。作为行业龙头,金螳螂未来两三年内还不会出现份额提升瓶颈,同时,产业链延伸将进一步显效,整合HBA后,其设计业务有望翻番。亚厦股份位居行业第二,品牌和规模优势突出,且受益于整个行业发展,其业绩有望保持高速增长态势。”

             
 

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