持续三周的股灾仍没有完全结束。截至7月6日收盘，在以“为国护盘”为口号的一场声势浩大的救市中，尽管沪指涨幅2.41%，但仍有约7成个股下跌。虽然沪指看上去不错，但其实只有银行、券商、“两桶油”等逆势大涨，蓝筹股护盘意图明显。经历了全天达8.74%的振幅，沪深两市仍有逾900个股跌停。

此前不温不火的地产板块成为7月6日少见的亮点之一，“招保万金”中除招商地产持续停牌外，另外三家都收获了8.5%以上的涨幅，这与房企的积极应对不无关联。6日早间万科发布的公告称，为保护投资者利益，公司拟用100亿元自有资金回购A股流通股份，将以不超过上周五每股13.7元的收盘价进行A股股份回购。在这样一场股灾中，以万科“自救”为代表的主动出击，无疑让投资者看到些许信心。

三周内，上证综指从6月15日5178点的高位直接坠落到3700点以下，下跌近30%，沪深两市总市值蒸发20万亿元。这不仅是中国证券市场前所未有的，也是世界范围内罕见的一次“股灾”，甚至有证券行业的分析师称，中国从未距离金融危机如此之近。

房地产市场刚刚收获了局部复苏，有些开发商已经以一种旁观者的视角借着股市疲软鼓吹“卖股买房”。尽管房地产仍然是较为稳定的投资产品，但覆巢之下，焉有完卵？人民日报不久前刚刚撰文表示股市和楼市之间不存在简单的“跷跷板”关系，事实上，两者之间不仅不应该存在竞争关系，甚至还有很强的相互依赖关系。最简单的道理在于，牛市中的财富积累会积极影响楼市，使楼市购买力上升，近半年内楼市成交量的复苏就与股指不断攀升不无关联。而最近三周内股民财富的大幅缩水，只会降低楼市的购买力和投资能力。

更深层次上，股灾可能引发的金融危机将迅速传导至楼市。在上一轮房地产市场宏观调控之后，房企普遍进入深度转型，在部分中小开发企业逐步退场或被收购的基础上，品牌房企进一步做大做强和战略转型的意愿更加强烈，而这其中的大多数就属于上市企业，对资本市场的依赖不言而喻。在国家经济降速转型的背景之下，资本市场出现大的危机，企业创新的基础何来？更何况在历次金融危机中，贬值最快的就是“不动产”。

有分析师认为，万科的“自救”行为对股价影响不会太大，但事实上，这一场“股灾”中的证券市场，最缺的就是正面信息，万科此举更多意义就在于稳定投资者信心。一方面希望能够稳定股价，另一方面也是对“为国护盘”的一种积极表态。作为行业龙头和沪市的权重股，这也是万科的责任所在。

此外，泰禾集团、苏宁环球等房企在最近也公布了增持计划，但效果并不明显。如泰禾集团已经连续四日跌停，后市仍不乐观。这一场没有硝烟的战争，仍将持续。

转自《中国建筑报》